نقره در معماری بازارهای مالی جهان، جایگاهی پیچیدهتر از آن چیزی دارد که در نگاه اول به نظر میرسد.
برخلاف طلا که عمدتا به عنوان ذخیره ارزش و دارایی امن شناخته میشود، نقره ماهیتی دوگانه دارد. هم فلزی گرانبهاست و هم در زنجیره تولید از انرژیهای تجدیدپذیر گرفته تا صنایع الکترونیک، کالایی صنعتی با نقش پررنگ به شمار میرود. همین ویژگی باعث شده ابزارهای مالی مبتنی بر نقره در بازارهای توسعهیافته هم از منطق بازار فلزات با ارزش و هم از سازوکارهای بازار کالاهای صنعتی تبعیت نمایند.
در سطح جهانی، مالیسازی نقره به مرحلهای رسیده که نگهداری فیزیکی، تنها یکی از گزینهها و نه گزینه اصلی سرمایهگذاران محسوب میشود. صندوقهای قابل معامله مبتنی بر نقره، مهمترین درگاه ورود سرمایهگذاران خرد و نهادی به این بازار هستند. این صندوقها با اتکا به ذخایر فیزیکی استاندارد یا سبدی از قراردادهای مشتقه امکان سرمایهگذاری شفاف، نقدشونده و کمهزینه را فراهم میکنند.
مدیر سرمایهگذاری گروه زرین: معاملات نقره در ایران با شمش یک کیلویی که دارای استاندارد جهانی است، انجام میگیرد.
نکته کلیدی اینجاست که این ابزارها در عمل نقره را از یک دارایی فیزیکی پرهزینه به یک ابزار مالی با قابلیت معامله لحظهای تبدیل کردهاند. اما هسته اصلی بازار نقره در جهان نه صندوقها بلکه مشتقات است. قراردادهای آتی نقره نقشی محوری در کشف قیمت جهانی دارند و به تولیدکنندگان، مصرفکنندگان صنعتی و سرمایهگذاران اجازه میدهند ریسک نوسانات قیمت را مدیریت کنند. بازار اختیار معامله نقره نیز به عنوان لایهای پیشرفتهتر امکان طراحی استراتژیهای ترکیبی، مدیریت نوسان و حتی کسب بازده در بازارهای بدون روند را فراهم کرده است. در چنین ساختاری، نقره نه تنها دارایی سرمایهگذاری بلکه ابزار مدیریت ریسک در سطح کلان اقتصاد جهانی میباشد.
صندوقهای نقره در ایران با الگوی بورس لندن، معاملات را سامان میدهند.
در مقایسه، بازار طلا در جهان نمونه کاملتری از مالیسازی به شمار میرود. ابزارهای طلا از نظر حجم، تنوع و عمق بالغترین ساختار را در میان فلزات دارند. در سوی دیگر فلزاتی مانند مس عمدتا از مسیر قراردادهای آتی و ابزارهای پوششی ریسک صنعتی مالیسازی شدهاند. نقره دقیقا در نقطه تلاقی این دو جهان قرار دارد و همین امر اهمیت ابزارسازی دقیق برای آن را دوچندان میکند.
در ایران اما وضعیت متفاوت است. بازار نقره تا مدتها فاقد ابزارهای مالی رسمی بود و در عمل در حاشیه بازار طلا قرار داشت، راهاندازی گواهی سپرده شمش نقره در بورس کالا، اولین گام جدی برای ورود نقره به نظام مالی رسمی کشور بود، این ابزار امکان مالکیت و معامله نقره را بدون نگهداری فیزیکی فراهم کرد وبستر اولیه کشف قیمت شفاف را شکل داد، پس از آن صندوقهای سرمایهگذاری مبتنی بر نقره مطرح شدند که ازنظر فلسفه وجودی، مشابه صندوقهای طلا هستند.
راهاندازی گواهی سپرده شمش نقره در بورس کالا، اولین گام جدی برای ورود نقره به نظام مالی رسمی
مدیر سرمایهگذاری گروه صنعتی و معدنی زرین با بیان این که صندوقهای سرمایهگذاری نقره،گواهی سپرده کالایی که تولیدکننده این فلز در بورس کالا عرضه میکند، میخرند، گفت: در این روند هم سرمایهگذاران صندوق و هم خود صندوقها از ا فزایش قیمت نقره سود میبرند.
وحید پاافشار که با پایگاه خبری سرمایه و ثروت آنلاین سخن میگفت، افزود: بر این اساس هم واحدهای حقیقی و هم حقوقی میتوانند از پنلهای معاملاتی از صندوقها خرید داشته باشند که این سازوکار مردم را به صورت مستقیم با تولیدکننده ارتباط میدهد و با جریان تامین مالی، نقدینگی لازم برای تولید فراهم میگردد. در این میان هم ابزارهای مدیریت ریسک بر بازارها سوار میگردد و موجب میگردد مصرفکنندگان نقره در صنایع مختلف در برابر نوسانات قیمتی مصون بمانند.
وی معاملات را مبتنی بر شمش نقره یک کیلویی مطابق با استاندارد جهانی خواند و یادآور شد: رصد قیمت نقره از ابتدای سال جاری نشان میدهد که قیمت بینالمللی این فلز از ۳۰ دلار آغاز و اکنون در مرز ۹۰ دلار معامله میشود. به گفته این فعال بازار سرمایه در حال حاضر صندوقهای «نوا»، «کهربا»، «سیمین»و «نقرابی» با الگوی بورس لندن در ایران معاملات را سامان میدهند.
* نیلوفر خلیلی
انتهای پیام/
