در حالی که بازارهای جهانی و داخلی ارز و طلا طی ماههای اخیر نوسانات قابل توجهی را تجربه کردهاند، جای این پرسش برای سرمایهگذاران، معاملهگران و سیاستگذاران اقتصادی وجوددارد که آیا این داراییها در آستانه یک سقوط قیمتی قرار خواهندگرفت یا هنوز پتانسیل رشددر آنها وجوددارد؟ برای روشنشدن چنین نکتهای، باید وضعیت بازار را در دو بُعد جهانی و داخلی بررسی کرد تا سناریوهای محتمل پیشروی شناسایی شوند.
پایگاه خبری سرمایه و ثروت آنلاین_ در بازارهای جهانی، طلا همواره بهعنوان پناهگاه امن سرمایهگذاری در برابر تورم، بحرانهای مالی و تنشهای ژئوپلیتیکی شناخته شدهاست. طی سال ۲۰۲۵، اونس جهانی طلا بارها رکورد زده و حتی سقفهای تاریخی را تجربه کردهاست. با این حال، در دورههایی نیز ناظر بر فشار فروش و اصلاح قیمتی بود.
بازار جهانی طلا و ارز: ریسک کاهش قیمت یا ادامه روند صعودی؟
اخیراً گزارش جدید World Gold Council (شورای جهانی طلا) درباره چشمانداز قیمت طلا تا سال ۲۰۲۶ نشان میدهد که در سناریوهای پُرخطر و در صورت موفقیت سیاستهای انبساطی و بازتوزیع نرخ بهره در اقتصاد آمریکا، قیمت طلا میتواند بین ۵ تا ۲۰ درصد کاهش یابد و تا محدوده حدود ۳,۳۶۰ تا ۳,۹۹۰ دلار سقوط کند. با اینحال انتظار میرود، تغییرات در بازار ارزهای بینالمللی نیز بر ارزش طلا تاثیرگذارد. دلار آمریکا بهعنوان ارز ذخیره جهانی، نقش تعیینکنندهای در قیمت جهانی طلا دارد، زیرا طلا به دلار معامله میشود و زمانیکه دلار تقویت شود، قیمت طلا اغلب تحتفشار قرار میگیرد. از سوی دیگر، گزارشهای تحلیلی از مؤسسات مالی معتبر جهانی حاکی از آن است که بازار ارزهای در حال ظهور ممکن است تا انتهای ۲۰۲۵ روند رالی (صعودی) را تجربه کند، که این موضوع میتواند نوسانات بیشتری در بازارهای ارز و طلا ایجاد کند.
آیا بازار ارز و طلا دچار سقوط قیمتی خواهدشد؟/ تحلیل جامع از عوامل بنیادی و تکنیکال بازارها
در مجموع، دوگانگی دیدگاه تحلیلگران جهانی درباره بازار طلا قابل تاملاست، برخی بر ادامه جذابیت طلا بهعنوان دارایی امن تأکید دارند و برخی دیگر هشداری درباره ریسک اصلاح قیمتی شدید در میانمدت دادهاند. این در حالیستکه در داخل، بازار طلا و ارز رابطهای تنگاتنگ با یکدیگر داشته، قیمت طلا بهصورت مستقیم از نرخ دلار و سایر ارزهای خارجی تأثیر میپذیرد. در ماههای اخیر نیز نرخ ارز بارها نوسان یافته و حتی در برخی مقاطع به سطوح بیسابقهای رسید تا جاییکه، افزایش نجومی قیمت دلار در بازار آزاد، کارشناسان را به تردید درباره ثبات آینده ارز و طلا واداشته است. همچنین تحلیلهای فنی و بنیادی داخلی نیز نشان میدهند که قیمت طلا و سکه به شدت وابسته به نرخ ارز، سیاستهای بانکمرکزی و تحولات بینالمللی است، به ویژه سیاستهای پولی ایالات متحده و بازار جهانی اونس.
از اینرو، کارشناسان حوزه ارز و طلا، معتقدهستند چندعامل کلیدی میتواند بر احتمال سقوط یا رشد بازار مؤثر باشند از جمله:
۱. سیاستهای پولی بانکهایمرکزی
نرخ بهره در کشورهای بزرگ، بهویژه آمریکا، نقش کلیدی در جهتگیری بازار طلا دارد. وقتی نرخ بهره افزایش مییابد، سرمایهگذاران به داراییهای با بازده بالاتر روی میآورند و جذابیت طلا کاهش پیدا میکند؛ برعکس زمانی که نرخ بهره کاهش یابد یا ثابت بماند، طلا بهعنوان پناهگاه امن جذابتر میشود.
۲. تنشهای ژئوپلیتیکی و سیاسی
افزایش تنشهای جهانی، بحرانهای منطقهای و فشارهای سیاسی میتوانند سرمایهها را به سمت طلا سوق دهند. کما اینکه به نوشته گلدمن ساکس، تنشهای تجاری و دیپلماتیک بین ایالاتمتحده و چین یا بحرانهای خاورمیانه، در گذشته موجب افزایش تقاضای طلا شدهاند.
۳. نرخ دلار و سیاستهای ارزی
بنا به شواهدموجود، هر افزایش چشمگیر در نرخ دلار معمولاً افزایش قیمت طلا و سکه را در بازار داخلی بهدنبال دارد، زیرا طلا به دلار جهانی قیمتگذاری میشود.
۴. بازارهای جهانی و اعتماد سرمایهگذاران
اعتماد سرمایهگذاران نسبت به بازارهای مالی جهانی، دادههای اقتصادی، تورم و رشد اقتصادی نیز مولفههای مهمی هستند که میتوانند مسیر قیمتی ارز و طلا را تعیین کنند. افت اعتماد یا رکود اقتصادی به افزایش تقاضای طلا منجر میشود همانطور که رشد و ثبات اقتصادی برعکس عمل خواهدکرد.
با توجه به دادههای مطرحشده، تحلیلگران چند سناریو را پیشروی بازار ارز و طلا محتمل میدانند:
سناریوی اول: ادامه نوسان و ثبات نسبی
در این حالت، بازار جهانی طلا به دلیل نگرانیهای اقتصادی و تنشهای بینالمللی همچنان جذابیت خود را حفظ میکند، ولی اصلاحهای مقطعی را بهویژه اگر نرخ بهره در اقتصادهای بزرگ ثابت یا افزایشی شود، در سطوح قیمتی تجربه خواهدکرد. در ایران نیز بازار ارز ممکن است در دامنهای محدود تثبیت شود، که این موضوع عدم سقوط شدید قیمت طلا در کوتاهمدت را بهدنبال خواهدداشت.
سناریوی دوم: سقوط قیمتی در بازار جهانی و انتقال به بازار داخلی
اگر روند اصلاح جهانی تشدید شود، طلا میتواند تا محدودههایی پایینتر از قیمتهای کنونی سقوط کند.در این صورت، فشار کاهشی جهانی به بازار داخلی نیز منتقل میشود، بهویژه اگر بانکمرکزی ایران سیاستهای کنترلی در نرخ ارز را تشدید کند.
سناریوی سوم: شوکهای ناگهانی و افزایش تقاضا
تنشهای سیاسی، بحرانهای مالی یا شوکهای اقتصاد کلان همیشه تقاضا برای طلا را افزایش داده و قیمتها را از سطوح موجود بالاتر بردهاند. شرایطی که طی سالهای اخیر بارها در بازارهای داخلی تجربه شدهاست.
جمعبندی
در مجموع، امکان سقوط قیمتی در بازار ارز و طلا وجود دارد، اما این احتمال به شرایط خاص اقتصادی، سیاستهای پولی جهانی و تحولات سیاسی بستگی دارد. بازار طلا در سطح جهانی هنوز بهعنوان یک دارایی امن شناخته میشود و حتی در صورت اصلاح قیمتی نیز احتمال دارد ثبات خود را حفظ کند، اما سقوط شدید قیمتی تنها در شرایط خاص اقتصادی و تغییرات بنیادین سیاستهای پولی قابل انتظار است.
در بازار داخلی نیز که ارتباط تنگاتنگ میان نرخ ارز و طلا وجوددارد، هر گونه شوک در بازار ارز به سرعت در قیمت طلا منعکس میشود؛ بنابراین سقوط قیمت طلا در کشور بدون افت جدی در نرخ دلار بعید به نظر میرسد. در نهایت، سرمایهگذاران باید در کنار تحلیلهای تکنیکال، به متغیرهای کلان اقتصادی توجه کنند و استراتژیهای خود را مطابق با سناریوهای محتمل تنظیم نمایند.
سوسن پاکدل
انتهای پیام
